【制藥網(wǎng) 市場分析】近年來，中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)開啟高質(zhì)量發(fā)展新征程，不少藥企從長期 “燒錢研發(fā)” 階段邁入 “盈利兌現(xiàn)” 新階段，“創(chuàng)新藥 + 國際化” 雙輪驅(qū)動模式跑出成效，迎來盈利拐點。
 

　　其中恒瑞醫(yī)藥近日發(fā)布2025年報顯示，創(chuàng)新藥收入同比增長26%至163.42億元，占比達(dá)58.34%，BD授權(quán)收入貢獻(xiàn)33.92億元業(yè)績增量，并給出2026年創(chuàng)新藥收入增長超30%的加速指引，這意味著公司“創(chuàng)新藥+國際化”雙輪驅(qū)動商業(yè)模式跑通。
 

　　同樣，復(fù)星醫(yī)藥創(chuàng)新與國際化雙輪驅(qū)動，2025年也成效顯著。據(jù)公司財報顯示，2025年，創(chuàng)新藥品收入98.93億元，占制藥業(yè)務(wù)收入比重提升至33.16%，境外收入實現(xiàn)129.77億元，同比增長14.87%，占營業(yè)收入比重達(dá)31.15%。
 

　　此外，諾誠健華、云頂新耀、晶泰控股、百濟神州、信達(dá)生物等藥企2025年實現(xiàn)扭虧為盈。
 

　　據(jù)諾誠健華發(fā)布的2025年業(yè)績報告顯示，公司2025年實現(xiàn)收入同比增長135.3%，達(dá)23.7億元人民幣，同時2025年頭次扭虧為盈，凈利潤達(dá)6.4億元。公司表示，這一強勁業(yè)績主要歸功于商業(yè)化的持續(xù)放量和全球商務(wù)拓展(BD)獲得的收入。
 

　　據(jù)云頂新耀發(fā)布的2025年業(yè)績報告顯示，2025年實現(xiàn)總收入17.07億元，同比增長142%；非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則(Non-IFRS)下扭虧為盈，盈利1.87億元。收益增加主要由于耐賦康在已商業(yè)化市場的銷售額繼續(xù)上升所致。
 

　　據(jù)晶泰控股發(fā)布的2025年年度業(yè)績報告顯示，2025年，公司頭次實現(xiàn)年度盈利，全年營業(yè)收入8.03億元，同比增長201.2%；年內(nèi)利潤1.35億元，經(jīng)調(diào)整利潤凈額2.58億元。業(yè)績增長的背后，是公司核心業(yè)務(wù)的深度商業(yè)化與模式升級，其中公司藥物發(fā)現(xiàn)解決方案收入5.38億元，同比激增418.9%。
 

　　據(jù)信達(dá)生物發(fā)布的2025年年報顯示，公司2025全年實現(xiàn)總收入130.42億元，同比增長38.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤8.14億元，同比增長959.72%，是公司頭次全年盈利。在公告中，信達(dá)生物表示2025年是公司發(fā)展的重要里程碑，在業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利能力以及全球化創(chuàng)新三個維度實現(xiàn)了突破。
 

　　百濟神州2025年也迎來業(yè)績里程碑，全年實現(xiàn)凈利潤2.87億美元，較上年同期凈虧損6.45億美元成功扭虧為盈。這是公司自成立以來頭次錄得年度盈利，標(biāo)志著其商業(yè)模式進入可持續(xù)增長階段。數(shù)據(jù)顯示，2025年公司總收入達(dá)53.43億美元，同比增長40.2%。其中產(chǎn)品收入凈額為52.82億美元，同比增長39.8%。
 

　　多家藥企迎來盈利拐點，背后折射出中國創(chuàng)新藥行業(yè)的深層變革，標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入全新階段。這場盈利拐點的到來，不僅是企業(yè)個體的成長突破，更是中國創(chuàng)新藥行業(yè)邁向成熟的重要標(biāo)志。當(dāng)前，中國創(chuàng)新藥行業(yè)已實現(xiàn)關(guān)鍵跨越，未來發(fā)展具備多重確定性支撐。政策層面，醫(yī)保談判常態(tài)化、藥品審批效率提升，為創(chuàng)新藥上市與準(zhǔn)入提供便利；產(chǎn)業(yè)層面，企業(yè)研發(fā)管線持續(xù)豐富，ADC、細(xì)胞與基因治療等前沿領(lǐng)域加速布局，創(chuàng)新動能充足；市場層面，國內(nèi)臨床需求未被充分滿足，國際化合作不斷深化，增長空間廣闊。
 

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