【制藥網(wǎng) 市場分析】近日有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，醫(yī)藥板塊正步入長期配置窗口，2026年繼續(xù)看好中國創(chuàng)新藥出海的產(chǎn)業(yè)趨勢。從長期看，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的趨勢不變，市場出清后有望出現(xiàn)長期布局機(jī)會。
 

　　根據(jù)國家藥監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2026年一季度我國創(chuàng)新藥對外授權(quán)(BD)交易事件數(shù)量達(dá)53件，交易總額突破600億美元，接近2025年全年總額的一半。國產(chǎn)創(chuàng)新藥已從偶發(fā)性出海轉(zhuǎn)變?yōu)橄到y(tǒng)性趨勢。
 

　　如中國生物制藥以15.3億美元總對價，將羅伐昔替尼(JAK/ROCK抑制劑)授權(quán)給賽諾菲；德琪醫(yī)藥以超11.8億美元總對價，將ATG-201(CD19/CD3雙抗)授權(quán)給優(yōu)時比；石藥集團(tuán)與阿斯利康簽訂授權(quán)協(xié)議，石藥將獲得12億美元預(yù)付款、35億美元里程碑付款及最高138億美元的銷售里程碑付款。信達(dá)生物與禮來制藥達(dá)成第七次戰(zhàn)略合作，攜手推進(jìn)腫瘤及免疫領(lǐng)域創(chuàng)新藥物的全球研發(fā)，獲得3.5億美元首付款、最高約85億美元的里程碑付款以及銷售分成……
 

　　進(jìn)入第二季度，國產(chǎn)創(chuàng)新藥“出海”仍在升溫。如海思科近日公布，就Nav1.8 項目(HSK55718 和 HSK51155)，與艾伯維簽訂獨占許可協(xié)議。作為對外許可交易對價一部分，公司將從艾伯維 獲得 Nav1.8 項目授權(quán)許可費(3,000 萬美元的首付款及最高 7.15 億美元的額外里程碑付款)。此外，艾伯維還將會支持授權(quán)品種 Nav1.8 抑制劑在合作項下開發(fā)至臨床概念驗證的一定的研發(fā)成本。
 

　　資料顯示，HSK55718 和 HSK51155 是不同的選擇性 Nav1.8 的阻斷劑，通過選擇性阻斷特定鈉離子通道作用，抑制痛覺神經(jīng)的異常放電，從源頭減少疼痛信號傳遞，擬開發(fā)疼痛相關(guān)適應(yīng)癥。其中，HSK55718 分子開發(fā)的是靜脈給藥劑型，目前在中國進(jìn)行 I 期臨床試驗；HSK51155 分子開發(fā)的是口服劑型，目前處于臨床前階段。
 

　　國產(chǎn)創(chuàng)新藥密集出海，進(jìn)一步彰顯了全球市場對中國創(chuàng)新藥的高度認(rèn)可。但創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，也離不開產(chǎn)業(yè)載體的有力支撐。有人士表示，我國高質(zhì)量創(chuàng)新藥管線快速補(bǔ)了全球早期資產(chǎn)供給缺口，帶動對外授權(quán)交易額激增。建議進(jìn)一步強(qiáng)化系統(tǒng)性支持，組建國家創(chuàng)新藥出海聯(lián)盟。收集分析對外授權(quán)交易數(shù)據(jù)，發(fā)布中國創(chuàng)新藥資產(chǎn)價值評估指引，為企業(yè)提供談判支持，提升行業(yè)整體議價能力。對達(dá)成高比例銷售分成的國際合作項目，在稅收、科研項目立項等方面給予獎勵，引導(dǎo)企業(yè)向“風(fēng)險共擔(dān)、收益共享”的深度合作模式轉(zhuǎn)型。
 

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