【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】2026年，醫(yī)藥行業(yè)掀起IPO熱潮。但與此同時，也有一批企業(yè)卻反復(fù)折戟。據(jù)悉，在近期就有賽克賽斯、延安醫(yī)藥、百諾醫(yī)藥等多家企業(yè)已相繼披露公告。
 

　　賽克賽斯
 

　　10月8日，賽克賽斯上交所科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“終止”。根據(jù)招股書，本次其擬公開發(fā)行不超過6700萬股A股普通股股票(不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量)，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將用于醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)化提升項(xiàng)目、創(chuàng)新醫(yī)療器械綜合生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目以及新產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目。
 

　　值得注意的是，這是賽克賽斯自2020年以來第三次IPO審核終止。2020年6月其沖刺科創(chuàng)板，于當(dāng)年12月撤回；2023年2月轉(zhuǎn)戰(zhàn)深交所主板，在審期間因內(nèi)部控制薄弱、部分推廣活動驗(yàn)收存在瑕疵被出具監(jiān)管函，2025年1月撤回；2026年3月重回科創(chuàng)板，10月8日再度終止。三份終止決定披露的直接原因，均為公司及保薦機(jī)構(gòu)撤回申請或撤銷保薦，并未說明更具體的撤回背景。
 

　　海和藥物
 

　　9月30日，根據(jù)上交所披露的信息，海和藥物IPO的狀態(tài)從已問詢變更為中止。這次是‌海和藥物時隔5年再次沖擊科創(chuàng)板‌，2026年9月4日剛披露首輪問詢回復(fù)。2021年7月20日，海和藥物科創(chuàng)板IPO頭次上會，結(jié)果為‌暫緩審議‌。暫緩審議后，公司于2021年9月17日二次上會，最終被上交所科創(chuàng)板上市委判定為‌不符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求‌，IPO被否。‌‌
 

　　雖然本次“中止”是程序性暫停，企業(yè)補(bǔ)充更新材料后即可申請恢復(fù)審核，但海和藥物此次IPO在實(shí)質(zhì)審核層面也確實(shí)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，在近400頁的問詢回復(fù)中，超過70頁內(nèi)容圍繞自主研發(fā)能力與獨(dú)立性展。
 

　　延安醫(yī)藥
 

　　9月18日，據(jù)北交所網(wǎng)站披露，因延安醫(yī)藥提交了《關(guān)于撤回向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市申請文件的申請》，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，北交所決定終止其公開發(fā)行股票并在北交所上市的審核。據(jù)悉，這是公司三年內(nèi)第二次沖擊北交所上市失敗。‌‌
 

　　具體來看，2023年9月公司北交所申請首次獲受理，2024年10月終止；2025年12月重啟，2026年1月進(jìn)入問詢階段，最終于2026年8月審議通過終止議案并撤回申請。‌‌業(yè)內(nèi)認(rèn)為，終止背后原因或與業(yè)績下滑，‌財務(wù)內(nèi)控問題等有關(guān)。據(jù)了解，2026年1月29日，北交所下發(fā)首輪審核問詢，就業(yè)績與技術(shù)、公司治理與獨(dú)立性、財會信息與管理層分析、募集資金運(yùn)用等方面提出12個問題，但其始終未提交問詢回復(fù)。
 

　　百諾醫(yī)藥
 

　　9月14日，百諾醫(yī)藥公告稱，公司于9月10日召開董事會會議，審議通過擬終止向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市申請、撤回申請材料的議案。據(jù)悉，這已是百諾醫(yī)藥IPO第二次折戟。在2023年6月，其就向深交所創(chuàng)業(yè)板遞交申請，2024年9月保薦人中金公司撤回。
 

　　對于此次撤回申請材料，公司稱，這是結(jié)合現(xiàn)階段經(jīng)營發(fā)展實(shí)際情況、外部資本市場環(huán)境變化以及中長期整體戰(zhàn)略布局的自主戰(zhàn)略決策。
 

　　總的來說，2026 醫(yī)藥 IPO 多次折戟企業(yè)，大多是由于在合規(guī)、財務(wù)、業(yè)務(wù)獨(dú)立性、長期增長邏輯方面存在硬傷。這表明資本偏好已明顯向具備持續(xù)創(chuàng)新能力的前沿生物科技傾斜，傳統(tǒng)藥械企業(yè)必須證明抗政策風(fēng)險、管線迭代能力，才具備上市可行性。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對任何人的投資建議。