【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】2026年上半年，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥CXO行業(yè)逐漸走出此前的調(diào)整周期，迎來(lái)業(yè)績(jī)復(fù)蘇。近日，美迪西、昭衍新藥等多家醫(yī)藥cxo企業(yè)發(fā)布2026年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其亮眼的數(shù)據(jù)也印證行業(yè)景氣度將持續(xù)攀升。
 

　　其中，根據(jù)美迪西7月19日發(fā)布的公告顯示，公司預(yù)計(jì)2026年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤(rùn)約為4200萬(wàn)元至6300萬(wàn)元，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)幅度為425.62%至588.43%。同時(shí)，扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為3500萬(wàn)元至5250萬(wàn)元，較上年同期增加6173萬(wàn)元到7923萬(wàn)元。
 

　　在此之前，7月14日，昭衍新藥也發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.69億元到7.39億元，同比微增0%到10.5%；但歸母凈利潤(rùn)達(dá)到了6億元到9億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)885%到1377%。
 

　　對(duì)于業(yè)績(jī)的變動(dòng)，美迪西在公告中指出，業(yè)績(jī)扭虧為盈的主要原因包括全球創(chuàng)新藥研發(fā)需求回暖，市場(chǎng)需求增長(zhǎng)帶動(dòng)業(yè)務(wù)量與定價(jià)向好，以及充足的訂單儲(chǔ)備。此外，公司依托臨床前一體化綜合研發(fā)平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升項(xiàng)目實(shí)施與交付效率，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)約40%。產(chǎn)能利用率提升和成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化也對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)起到積極作用。
 

　　昭衍新藥稱，業(yè)績(jī)變動(dòng)主要系生物資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上漲疊加自身自然生長(zhǎng)增值，驅(qū)動(dòng)其公允價(jià)值正向變動(dòng)。此外，公司實(shí)驗(yàn)室繼續(xù)保持良好穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。業(yè)內(nèi)表示，上述生物資產(chǎn)指向的是實(shí)驗(yàn)猴。數(shù)據(jù)顯示，2023年，單只實(shí)驗(yàn)猴價(jià)格曾出現(xiàn)飆升至20多萬(wàn)，一度出現(xiàn)“一猴難求”的情況。有數(shù)據(jù)顯示，2025年至2027年，國(guó)內(nèi)實(shí)驗(yàn)猴年需求量預(yù)計(jì)達(dá)5.13萬(wàn)只-6.26萬(wàn)只，而年供給量?jī)H4.9萬(wàn)只-5.24萬(wàn)只，年缺口約1萬(wàn)只且持續(xù)擴(kuò)大。供給端的剛性約束更加劇了緊張：實(shí)驗(yàn)猴繁育周期長(zhǎng)達(dá)6-7年，且80%的繁殖母猴已進(jìn)入老齡階段，種群斷層問(wèn)題短期內(nèi)難以緩解。對(duì)資本市場(chǎng)而言，這一信號(hào)反映了創(chuàng)新藥研發(fā)活動(dòng)的活躍度，成為判斷行業(yè)景氣度的重要指標(biāo)。
 

　　從行業(yè)整體來(lái)看，分析指出，2026年5月，海外生物醫(yī)藥融資金額達(dá)到307億美元，同比增長(zhǎng)超過(guò)四倍，并且已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月保持這樣的增速。而全球創(chuàng)新藥投融資的回暖，直接轉(zhuǎn)化成了CXO企業(yè)手里的訂單。從今年一季度數(shù)據(jù)來(lái)看，藥明康德在手訂單同比增長(zhǎng)23.6%；昭衍新藥新簽訂單同比增長(zhǎng)111.6%。
 

　　此外，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥BD出海的井噴，也為CXO行業(yè)提供了強(qiáng)勁的本土需求。數(shù)據(jù)顯示，2026年上半年，中國(guó)創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)交易總額達(dá)到997億美元，接近2025年全年的70%以上。業(yè)內(nèi)表示，BD出海的活躍，不僅改善了創(chuàng)新藥企的現(xiàn)金流，更直接拉動(dòng)了CXO的研發(fā)和生產(chǎn)需求。授權(quán)交易的“研發(fā)、授權(quán)、再研發(fā)”循環(huán)，為中國(guó)CXO創(chuàng)造了持續(xù)的內(nèi)生需求。2026年CXO正在變成創(chuàng)新藥全球價(jià)值兌現(xiàn)的核心引擎。
 

　　另有機(jī)構(gòu)表示，經(jīng)營(yíng)端看，認(rèn)為2025年以來(lái)CXO板塊已經(jīng)進(jìn)入到訂單&業(yè)績(jī)向上共振的階段，2025Q4開(kāi)始【內(nèi)需】昭衍、泰格、益諾思25Q4-26Q1訂單均超預(yù)期增長(zhǎng)，【外需CDMO】藥明康德、凱萊英多肽、寡核苷酸等業(yè)務(wù)訂單持續(xù)高增，普洛藥業(yè)、康龍訂單增量開(kāi)始體現(xiàn)，充分顯示【內(nèi)需CXO需求端迎來(lái)大拐點(diǎn)，外需CDMO新增量開(kāi)始加速兌現(xiàn)到業(yè)績(jī)中】，板塊處于較好配置位置?；谌騽?chuàng)新藥研發(fā)成本人民幣化邏輯下，看好本輪CXO牛市行情，看好訂單高增，業(yè)績(jī)超預(yù)期兌現(xiàn)。
 

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