【中國(guó)制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】經(jīng)過幾年的調(diào)變革，醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整關(guān)鍵期。相關(guān)專家分析，雖然目前醫(yī)藥行業(yè)整體估值相對(duì)較低，但去年政策支持傳導(dǎo)的利好，逐漸將板塊業(yè)績(jī)的回升局面凸顯出來。未來，行業(yè)景氣度將提升。

　　另外，我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)盈利能力也有所提升。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年3月，醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)收入同比增長(zhǎng) 15.80%，2017年3月為11.00%，利潤(rùn)總額累計(jì)同比增長(zhǎng)22.50%，2017年3月為13.40%。盈利能力的提升主要受益于醫(yī)藥工業(yè)的內(nèi)生增長(zhǎng)和行業(yè)集中度的提升。

　　在醫(yī)藥行業(yè)中，醫(yī)藥生物板塊的表現(xiàn)引發(fā)關(guān)注。筆者了解到，去年，我國(guó)醫(yī)藥生物行業(yè)扣除非凈利潤(rùn)增速為14.85%，化學(xué)原料藥、生物制品、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療服務(wù)等子板塊跑贏行業(yè)的平均增速。而在2018年季度中，醫(yī)藥生物行業(yè)扣除非凈利潤(rùn)增速為33.37%，化學(xué)原料藥和醫(yī)療服務(wù)跑贏行業(yè)平均增速。

　　對(duì)比近幾年的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2009-2016年，我國(guó)醫(yī)藥生物銷售收入不斷增加，且保持了較快的增速。其中，2010年行業(yè)銷售收入為1062.45億元，同比增長(zhǎng)41.12%，在近年來的增幅中排名。另外，2017年行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為3417.19億元。

　　醫(yī)藥生物行業(yè)優(yōu)勢(shì)日益顯現(xiàn)，離不開政策支持，更離不開相關(guān)企業(yè)的努力和創(chuàng)新。筆者獲悉，5月15日，醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)小幅高開，隨后強(qiáng)勢(shì)攀升。業(yè)內(nèi)人士表示：“醫(yī)藥生物的漲幅迅速擴(kuò)大，并成為行業(yè)的領(lǐng)漲板塊。在相關(guān)概念中，創(chuàng)新藥、CAR-T療法、仿制藥等概念紛紛走高，個(gè)股表現(xiàn)活躍。”

　　針對(duì)醫(yī)藥生物板塊的良好態(tài)勢(shì)，有關(guān)機(jī)構(gòu)建議投資者可以關(guān)注創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域、高景氣度的疫苗等板塊。具體來看，在創(chuàng)新藥方面，用藥結(jié)構(gòu)存量調(diào)整將帶來創(chuàng)新藥紅利?？梢躁P(guān)注由“仿入創(chuàng)”的藥企，比如恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、麗珠集團(tuán)等;可以關(guān)注創(chuàng)新類藥企，比如貝達(dá)藥業(yè)、康弘藥業(yè)、億帆醫(yī)藥等;也可以關(guān)注創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，比如藥明康德、泰格醫(yī)藥等。

　　在醫(yī)療器械方面，目前有三大邏輯在支撐著行業(yè)發(fā)展，即國(guó)產(chǎn)具備替代的資質(zhì);器械進(jìn)口替代加速;創(chuàng)新藥品估值重構(gòu)有望持續(xù)蔓延到創(chuàng)新器械。機(jī)構(gòu)較為看好醫(yī)療器械的未來，并建議關(guān)注安圖生物、邁克生物等企業(yè)。

　　而在消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，可以留意多個(gè)藥企品牌，比如片仔癀、云南白藥、廣譽(yù)遠(yuǎn)、東阿阿膠、華潤(rùn)三九等，這些藥企品牌中有進(jìn)入“2018中國(guó)品牌價(jià)值信息發(fā)布名單”的企業(yè)。而針對(duì)消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，專家表示，目前，消費(fèi)者更關(guān)注藥品的安全性和有效性，價(jià)格相對(duì)不敏感，在此背景下，這些品牌企業(yè)將享受溢價(jià)。而在疫苗板塊中，智飛生物、沃森生物等疫苗企業(yè)也值得投資者注意。

　　另外，機(jī)構(gòu)人士也表示，在生物技術(shù)方面，腫瘤免疫成為一些機(jī)構(gòu)重點(diǎn)看好的方向之一。“我們看好在治療效果上具有顯著提升的CAR-T領(lǐng)域，因?yàn)楹蜕系难邪l(fā)相比，國(guó)內(nèi)技術(shù)起點(diǎn)并不低，未來甚至還具有后發(fā)優(yōu)勢(shì)。”一機(jī)構(gòu)人士說?？傮w來看，醫(yī)藥生物板塊增長(zhǎng)確定，并且將繼續(xù)增持。