FD-M褐煤水分儀，煤炭水分測定儀，是上海佳實(shí)電子科技有限公司生產(chǎn)的快速水分儀，水分儀同時(shí)設(shè)有0-10個(gè)檔位、ZERO調(diào)零旋鈕，數(shù)字顯示，直觀清晰，F(xiàn)D-M水分儀可以測量煤炭、焦炭等的水分。

技術(shù)參數(shù)：

測量范圍：0～80%

水分分辨率：0.1%

屏幕顯示：LCD液晶數(shù)字顯示

探頭長度：FD-M2 600mm

檔位：0-10個(gè)檔位

尺寸：160×60×27mm

電源：9V電池

重量：約為200g

上海佳實(shí)電子銷售水分測定儀包括木材水分儀（PT-90D插針式水份儀、FD-100周波木材水份儀、KT-50快速木材測濕儀、PT-90E木頭水份儀、插針式板材含水率儀、窯用木材水分儀）、FD-G1紙張水分儀、FD-G2稻麥草水分儀、紙漿濃度測定儀、紙張?jiān)诰€水分測試儀、化工原料水分儀、中西藥含水率測定儀、陶瓷原料濕度儀、紡織原料水分儀、泥坯水分檢測儀、糧食水分儀、棉花水份儀、泡沫塑料水分儀、煤炭礦石水分儀、木纖維水分儀、氣體水份測定儀、含水測定儀、HYD-ZS在線水分測試儀、HYD-III濃度測量控制儀等水分檢測儀表。

轉(zhuǎn)載：煤炭資訊網(wǎng) 時(shí)間：2012/12/27

事件：公司發(fā)布11月份生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)，2012年11月份商品煤產(chǎn)量997萬噸，同比增長19.8%，1-11月份商品煤累計(jì)產(chǎn)量10095萬噸，累計(jì)同比增長7.2%；11月份煤炭銷量1420萬噸，同比增長38.7%，其中自產(chǎn)商品煤內(nèi)銷955萬噸，同比增長22.0%，累計(jì)煤炭銷量13212萬噸，同比增長7.5%，其中累計(jì)自產(chǎn)商品煤銷量9802萬噸，同比增長7.9%。

點(diǎn)評：

11月份公司煤炭產(chǎn)銷增速明顯。公司2012年10月份煤炭產(chǎn)量855萬噸，同比僅增長-0.1%，11月份煤炭產(chǎn)銷快速突破900萬噸，說明11月份煤炭供需形勢已經(jīng)有所回暖，這和全國用電形勢好轉(zhuǎn)以及火電發(fā)電量恢復(fù)相印證，11月份全國火電發(fā)電量同比增長4.8%，一舉擺脫此前連續(xù)7個(gè)月發(fā)電負(fù)增長的局面。從目前電網(wǎng)調(diào)度數(shù)據(jù)看，12月份用電形勢仍然較好，能夠保持7%左右的增長，如果不考慮暴雪天氣影響，公司12月份煤炭產(chǎn)銷量依然有望突破900萬噸，從而4季度煤炭產(chǎn)銷量有望達(dá)到2800萬噸。

公司煤炭產(chǎn)量增長可能仍然主要來源于山西平朔礦區(qū)。我們判斷，11月份，公司煤炭產(chǎn)量增量仍然來源于山西平朔礦區(qū)，600萬噸/年的王家?guī)X煤礦和300萬噸/年的禾草溝煤礦估計(jì)2012年很難轉(zhuǎn)固，另外原本2012年能夠釋放2000萬噸產(chǎn)量的平朔東露天煤礦，因?yàn)榇迩f搬遷延后，2012年可能只能有700-800萬噸煤，預(yù)計(jì)這些煤炭產(chǎn)能將會于2013年順利釋放。我們判斷2013年煤炭供需形勢將有所好轉(zhuǎn)，這些產(chǎn)能放到2013年釋放對公司盈利影響正面。

煤價(jià)并軌對公司盈利有利。山西平朔礦區(qū)，占到公司原煤產(chǎn)量的87%，一般是煤炭送到港口，也有一小部分上鐵路直達(dá)電廠，主要走大秦鐵路銷售，從目前煤價(jià)并軌的情況看，長協(xié)價(jià)格有可能向環(huán)渤海指數(shù)看齊，這對公司重點(diǎn)合同煤價(jià)格有利，我們判斷如果重點(diǎn)合同和環(huán)渤海價(jià)格指數(shù)并軌，保守預(yù)計(jì)會提公司2013年長協(xié)煤價(jià)10元/噸左右（不含稅）。

盈利預(yù)測及評：我們預(yù)計(jì)公司2012~2014年EPS分別是0.69元、0.81元和0.84元。對應(yīng)12月14日收盤價(jià)7.35元/股的市盈率分別為11倍、9倍、9倍。公司PB估值偏低，根據(jù)公司2012年中報(bào)披露數(shù)據(jù)，每股是6.30元，按照2012年12月14日收盤價(jià)測算，公司的PB只有1.17倍，這是上市煤炭類企業(yè)中zui低，PB估值偏低主要因?yàn)榍捌诿夯ろ?xiàng)目投入大，形成很多資產(chǎn)，沒有收益，例如，公司目前內(nèi)蒙地區(qū)和煤化工配套有近5000萬噸煤炭產(chǎn)能尚未投產(chǎn)，這些煤炭發(fā)熱量達(dá)5800大卡，是的動(dòng)力煤。

在經(jīng)濟(jì)疲弱的情況下，鑒于西部地區(qū)煤炭資源豐富，可能加快西部地區(qū)重大能源項(xiàng)目的審批速度。而公司內(nèi)蒙和陜西地區(qū)煤化工項(xiàng)目儲備豐富，而且一些項(xiàng)目已經(jīng)做了前期準(zhǔn)備工作，一旦煤化工政策趨于寬松，公司煤化工項(xiàng)目獲批，則可以迅速釋放產(chǎn)量，明顯提公司PB估值水平。